Penn National 4분기 결과는 인상적이지만 분석가는 유보

Penn National Gaming(NASDAQ:PENN)의 주가는 지난 주에 1.79% 상승했습니다. 그 지역 카지노 거물이 월스트리트 추정치를 능가하는 4분기 실적을 발표한 후의 일입니다. 그러나 적어도 한 분석가는 하락한 주식에 대해 신중한 접근을 하고 있습니다.

Penn National Gaming 및 Barstool 경영진

지난 금요일 Roth Capital의 분석가인 Edward Engel은 2022년 역풍이 나타날 가능성을 언급하면서 Penn에 대한 등급을 “중립”으로, 목표주가를 51달러로 낮췄습니다.

덜 매력적인 2022년 전망을 제공하는 4Q21 결과에 부분적으로 대응하여 PENN을 Neutral로 하향 조정합니다. 우리는 장기적으로 PENN의 디지털 기회에 대해 낙관적이지만, 2022년에는 시장 점유율 궤적에 대한 신뢰를 약화시킬 수 있는 몇 가지 부정적인 촉매가 나타날 것입니다.” 라고 분석가가 말했습니다.

Penn이 지난 목요일 2021년 마지막 3개월 동안의 결과를 발표 했을 때 , 운영자가 Barstool Sportsbook을 포함한 디지털 게임 부문이 예상보다 좋은 성과를 냈다고 말한 후 주가가 상승했습니다. 이 기업은 2021년 10월부터 12월까지 1억 5,000만 달러의 매출과 600만 달러의 손실을 보았지만 분석가들은 1억 1,400만 달러의 매출에 2,000만 달러의 손실을 예상했습니다. 올해 Penn의 디지털 운영은 8천만 달러의 손실을 요구하는 이전 지침보다 훨씬 낮은 5천만 달러의 손실을 입을 것으로 예상됩니다.

데블스 인 가이던스 세부정보

Penn은 2022년 가이던스를 제시하면서 순매출이 60억 7천만 달러에서 63억 9천만 달러가 될 것으로 예상한다고 말했습니다. 이자, 세금, 감가상각비, 할부상각, 구조조정 또는 임대 비용( EBITDAR) 차감 전 수입 은 18억 5천만 달러에서 19억 5천만 달러입니다.

이는 괜찮은 전망이며 일부 분석가들은 매출 부진과 마진 침식에 대한 두려움이 대부분 Penn의 주가에 반영된다고 주장합니다. 그러나 Engel은 인플레이션이 치솟으면서 마진을 안정적으로 유지하는 것이 어려울 것이라고 지적합니다. 그는 또한 Penn이 2022년에 접할 수 있는 몇 가지 잠재적인 시장별 문제에 대해서도 언급했습니다.

애널리스트는 “1Q 컴포지션이 어려운 2Q를 상쇄하지만 내년에 4개 부동산(Bossier, Lake Charles, Council Bluffs 및 East Chicago)에서 점진적인 자기잠식화로 인한 하방 위험이 있을 것”이라고 덧붙였습니다.

미국에서 가장 큰 지역 카지노 운영업체인 Penn은 수익의 상당 부분을 루이지애나와 중서부에서 얻습니다.

Penn Canada 기회에도 주의

지난 8월 Penn은 단일 게임 스포츠 베팅을 합법화한 캐나다에서 발판을 마련하기 위해 Score Media and Gaming을 인수하기 위해 20억 달러의 현금과 자본을 제공했습니다. 미국에서 가장 인구가 많은 온타리오주는 4월에 민간 기업에 시장을 개방할 예정입니다.

그것이 Penn에게는 긍정적일 수 있지만, 이미 캐나다의 회색 시장에서 운영되고 있는 Bet365, Entain 및 Flutter의 형태로 상당한 경쟁 위협이 있습니다.

Engel 은 “이러한 사업자는 인접 지역의 회색 시장 운영으로 인한 규모의 이점을 감안할 때 더 많은 마케팅 지출을 합리화할 수도 있습니다 .”라고 말합니다.

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