Caesars Entertainment(NASDAQ:CZR)는 화요일 예상을 뛰어넘는 3분기 실적을 발표했습니다. 분석가들은 보고서에 대해 대체로 낙관적이지만 적어도 한 명의 반대 목소리가 있습니다.
오늘 고객에 대한 메모에서 CFRA Research Arun Sundaram은 Caesars 주식의 등급을 “매수”에서 “보유”로 낮추고 주식에 대한 12개월 목표 가격을 $40에서 $35로 낮췄습니다. 이는 약 44달러의 오늘 마감 핸들에서 상당한 하락을 의미합니다.
경제 여건이 약화되면서 주가 상승 여력은 제한적이며 2023년에는 여행 수요가 감소하여 영업 이익이 이자 지급액보다 낮을 것으로 예상합니다.” 라고 분석가가 말했습니다.
최근 GDP 데이터에 따르면 미국 경제는 이미 2분기 연속 마이너스 성장인 경기 침체의 전통적인 정의를 충족하고 있습니다. 3분기 보고서는 무시할 만한 성장을 보여주었으며 게임 산업은 현재 아직 경기 침체 를 반영하지 않고 있지만 일부 월스트리트 은행과 경제학자들은 2023년에 경기 위축이 도래할 것으로 예측하고 있습니다.
CFRA, 경기 침체 우려
대체로 Caesars의 3/4분기 실적은 견조했으며 카지노 거물인 Caesar는 10월 실적이 회사 역사상 최고라고 말했습니다. 이는 현재 분기가 인상적인 출발을 하고 있음을 나타냅니다. 그러나 CFRA의 Sundaram은 잠재적으로 관련된 몇 가지 데이터 포인트를 강조합니다.
“CZR의 라스베가스 부문 동일 매장 매출은 3분기에 전년 동기 대비 5.9% 성장한 반면 지역 부문은 라스베가스에서 조정 EBITDA(이자, 세금, 감가상각 전 이익)가 4% 감소하고 3 증가하면서 변동이 없었습니다. 지역 부문의 %” 라고 분석가는 말했습니다.
Caesars 는 라스베가스 스트립에서 두 번째로 큰 운영자 입니다. 즉, 주식에 경제적 민감성 요소가 있습니다. 그러나 Caesars 경영진은 스트립과 그 지역 부동산에 대해 여전히 낙관적이며 수요가 줄어들 기미가 보이지 않는다고 말했습니다.
게임 회사는 Caesars Sportsbook을 포함하는 디지털 부서가 9월 분기에 3,800만 달러 손실을 봤다고 보고함으로써 분석가와 투자자들에게 더욱 깊은 인상을 남겼습니다. 이는 1년 전 1억6400만 달러의 손실과 비교된다.
CFRA는 자산 매각이 여전히 필요하다고 말합니다
어제 Caesars 경영진은 약간의 놀라움으로 분석가들에게 라스베가스 스트립 자산 중 하나를 매각하지 않을 것이라고 말했습니다 . 올해 들어 투자 커뮤니티는 이러한 움직임을 부채를 탕감하려는 운영자의 노력에 필수적으로 간주했습니다. Sundaram은 Caesars에게 자산 매각이 여전히 필요하다고 말합니다.
“기본 사례에서 회사는 2023년 부채 상환 및 이자 지급을 위해 자산을 매각할 것으로 예상하며 기껏해야 회사가 부채에 대한 이자를 지불할 만큼 충분한 영업 이익을 낼 것입니다. 우리는 위험이 적은 게임 공간에서 다른 기회를 보고 있습니다.”라고 분석가는 말합니다.
자산 매각의 혜택이 없더라도 Caesars는 부채를 2분기 말 137억 달러에서 9월 30일 현재 133억 달러로 줄였다.