Las Vegas Sands (NYSE:LVS)는 이번 주 초에 카지노 운영자가 손실이 증가하면서 2분기 실적을 발표했습니다. 그러나 싱가포르의 회복 조짐은 분석가들이 곤경에 처한 주식의 장기적 사례에 대해 낙관적입니다.
Macquarie의 애널리스트 Chad Beynon은 고객에게 보내는 새로운 메모에서 Las Vegas Sands에 대한 “우월한 성과” 등급을 반복하여 장기적으로 건전한 주가를 유지하고 있다고 언급했습니다. 그는 7월 22일 종가에서 15.3%의 상승 여력이 있는 Venetian Macau 운영자의 12개월 목표 가격을 45달러로 설정했습니다.
회사가 마카오에서 점유율을 늘리고 모든 양보 갱신 요구 사항을 수용할 수 있는 가장 좋은 위치에 있다는 우리의 견해를 감안할 때 우리는 장기적인 LVS 스토리를 계속 믿고 있습니다.”라고 Beynon이 씁니다. “현재 마카오는 상당한 수요가 잠재되어 있는 코일 스프링으로 보고 있습니다.”
반도체 제조업체가 아닌 미국 기반 회사 중에서 Sands보다 더 많은 수익 을 중국에 의존하는 회사는 소수에 불과합니다 . 게임 운영업체 중 Wynn Resorts(NASDAQ:WYNN)만이 Sands보다 중국에서 더 많은 매출을 얻습니다.
싱가포르 샌즈의 구원
마카오 카지노는 코로나 바이러스 사례의 급증으로 거의 2주 동안 폐쇄된 후 토요일에 다시 문을 열 예정입니다. 분석가들은 세계 최대 게임 센터의 회복이 내년 어느 시점부터 시작될 것으로 광범위하게 예상하고 있습니다. 그들은 특별행정구(SAR)의 게임 산업이 2024년까지 전염병 이전처럼 보이기 시작하지 않을 것으로 예상합니다.
이는 마카오 사업자가 지리적 다양성을 필요로 한다는 것을 확인시켜줍니다. SAR에서 5개의 장소를 운영하지만 LVS는 싱가포르에서도 마리나 베이 샌즈를 운영합니다. 이 통합 리조트는 Sands의 강점이며 일부 추정에 따르면 회사 시가총액의 약 절반을 차지합니다.
“그러나 LVS의 2분기 결과는 싱가포르가 항공 용량이 50% 미만임에도 불구하고 팬데믹 이전 대중 시장 매출의 90%로 회복되었음을 보여줍니다.”라고 Beynon이 덧붙입니다. “미국보다 틀림없이 더 나은 지출/방문(억류된 수요)으로 우리는 이것이 많은 사람들이 여전히 의심할 수 있는 마카오 회복에 좋은 징조라고 믿습니다.”
마리나 베이 샌즈는 이 도시 국가에서 단 두 개의 게임 장소 중 하나입니다. 다른 하나는 겐팅 싱가포르의 리조트 월드 센토사입니다. 이 쌍은 지방 정부로부터 장기간의 독점 보호를 받습니다.
라스베가스 샌즈 확장 기회
현재 샌즈 포트폴리오는 마카오의 5개 경기장과 마리나 베이 샌즈로 구성되어 있습니다. 운영자는 라스베거스 자산 매각 후 미국에 발자국이 없습니다. Macquarie의 Beynon은 회사가 다른 지역에서 확장 기회를 선택적으로 평가하고 있다고 믿습니다.
분석가는 “LVS는 유기적 성장을 위한 유리한 위치에 있지만 아시아의 자체 개발 기회나 뉴욕을 포함한 미국의 선택적 시장에 계속 초점을 맞추고 있습니다.”라고 결론지었습니다.
미국에서 샌즈는 플로리다와 텍사스에서의 게임 확장 노력과도 관련이 있습니다. 아시아에서는 운영자가 궁극적으로 태국에 통합 리조트를 제공하기 위해 협상 중이라는 추측이 있습니다. 그러나 회사는 이 문제에 대해 공개적으로 언급하지 않았습니다.